20世紀30年代，風波詭谲的上海，正是白色恐怖彌漫時期，中共地下黨小心而敏銳地存活著。壹個絕密會議因爲判徒的出賣而被破壞，會議現場周邊的人悉數被捕。地下黨負責人王峰（梁家輝 飾）突圍後要求不惜壹切代價迅速組織營救，原來1號人物“王牌”恰在被捕者其中。敵人聞訊大喜卻苦于無法甄別真正的“王牌”，于是動用各種殘忍極刑，企圖從嫌疑最大的五名女性——“小學教師”趙碧薇（林志玲 飾）、“交際花”蘇捷（阿嬌 飾）、“茶樓老板娘”王霞芬（蒙亭宜 飾）、“大學教授”施老師（蘇瑾 飾）以及偶然被牽進事件中的“女學生”小紅等人口中撬出“王牌”的真相……最終獄中推出了“王牌”的屍體，將所有人推到絕望邊緣。