胡、苗、范、田四個家屬的恩恩仇怨皆泉源于一個傳說：明末李闖王叛逆掉敗后，留下了一個收盡世間財富的寶躲，而通往寶躲的鑰匙判袂由闖王的四大除夕護法胡、苗、范、田四人保存。由于寶躲的宏壯除夕魔力，江湖上、朝廷中向來就不中止過對這四個家屬極端傳人的搜捕，乃至這四祖傳人都在相互暗箭暗箭，大家都想將寶躲占為己有。這日，胡祖傳人胡一刀（黃秋生飾）與苗祖傳人苗人鳳（方中信飾）相約舉行逝世活決斗。合法兩人激斗正酣時，田家先人田回農（譚耀文飾）為了寶躲的秘密順勢在暗處用毒屠戮了胡一刀。胡一刀逝世前奮力將兒子胡斐（聶遠飾）交給了忠仆阿四帶走，交托他好好扶養。一轉眼胡斐長大除夕了，他認為當年是苗人鳳將父親殺逝世，為了報殺父之仇，他踏進了險峻的江湖到處探究苗人鳳。